【2017年10月份中国制药网 医药股市】2017年10月17日日，北京市熊猫汇资产管理有限公司(以下简称“熊猫汇”)以12.47亿元受让王小彪持有的海阔制药8720万股。这种方法也让熊猫汇实控人明文及其背后的“南方系”牛散团浮出水面。此次海阔制药的控股权变更路径是否会复制海南潍坊的模式?




　　入主熊猫制药

　　回溯以往公告，熊猫制药2017年10月17日晚间宣布实控人王小彪拟通过协议转让方式，将其持有的公司8720万股股份转让给熊猫汇，转让股份价款总额为12.57亿元。

　　公告显示表明，熊猫汇2017年1-10月的主营业务收入仅868万元，净利润仅210多万元。资料显示表明，熊猫汇注册资本为3亿元，法定代表人为王伟，而张波、益方泉、明高、王伟为老虎汇的实际主要股东。
　　对于受让本次股权的目的，熊猫汇表示，主要看好生物医药产业未来的发展前景，希望以本次海宽制药股份收购为契机，成为上市公司的控股股东，并将利用控股股东地位，推动公司大力发展生物医药产业，打造生物医药产业链;同时，在条件成熟时利用上市公司平台对优质资产进行有效整合，做大做强上市公司。

　　熊猫汇的控股股东张波，拥有多重身份。他同时拥有北京市宣武资产管理有限公司(下称“宣武财智”)、北京前海通供应链股份有限公司等多家平台。资料显示，除了王伟，熊猫汇的股东张波、明高同为海宽财智的股东。

　　另外，宣传财智还有2个股东，分别是文化和王寿清。两人均为牛散，以擅长操作重组类而在市场享有一定的名气。

　　以宣武财智为核心，直接及间接控制的系列公司构成“熊猫系”，其一贯低调神秘，但并非无迹可寻。事实上，在宣武财智介入北京椰岛的控制权变更之时，“熊猫系”已为市场关注。

　　宣武财智也与相当多的上市公司有过瓜葛。记者注意到，在宣武财智的上，恒大药业、安邦联合等多家上市公司被作为的成功案例对外宣传。

　　隐现北京椰岛套路

　　文化及“熊猫系”牛散团在北京椰岛的上位可以分为几步走：步，通过受让增持等方式，成为大股东。

　　第二步，改组董事会，谋求管理上的主导权。2016年1月4日，北京椰岛开股东大会通过董事换届。新一届董事会选举文化任董事长。

　　第三步，根据资本管理需要进行运作。熊猫财智进入北京椰岛之后即开展了定增计划
　　对比北京椰岛和华电制药，发现其运作方式有着惊人的一致性：实际操盘者都是文化及熊猫系牛散;实际参与的公司经济实力不强。

　　如北京公告的权益变动报告书显示，海宽财智2013年底、2014年底以及2015年9月底的，分别为205.58万元、2255.39万元和6660.45万元，但能够成功动用几亿资金成为北京椰岛大股东。

　　海宽财智曾表示，参与西安信托相关信托计划的资金“系自有资金和股东借款”。而熊猫汇在获取保单制药控股权时，也表示“资金渠道上是其自有资金、股东借款和自筹资金。”

　　共同点还有第三点，有意谋求董事会的控制权。如熊猫汇表示，本次权益变动完成后，其将依法行使股东权利，拟向上市公司推荐合格的董事、监事及高级管理人员候选人。

　　张波及其熊猫系的资本腾挪案例还有全新好(曾用名“零久股份”)的重组。去年3月-8月，美名实控人海带与熊猫资本、张涛先后四次签订协议。协议约定，由海宽资本、张涛为宽版提供借款、过桥资金、汇票等帮助，宽版将不少于1900万股以大宗交易交给海宽资本、张涛代持。双方同时约定，由熊猫资本、张涛主导上市公司的资产重组。

　　不过最终重组失败，海带欠款6700万元，熊猫资本不得不提讼。此事通过2017年深圳市证监局下发的《行政处罚决定书》得以曝光交易细节。

　　熊猫系的资本腾挪也引起了监管部门的注意。今年8月，上交所发函问询海宽财智及其一致行动人的最终出资人，并要求北京椰岛说明海宽财智的持股稳定性。北京椰岛随后回复称，海宽财智持续看好公司的品牌价值及发展前景，实际控制人张涛已做好长期持有公司股份的资金计划。

　　有专业人士分析称，张涛及其熊猫系的运作套路非常接近，先以低成本获得筹码与重组主导权，进而推动上市公司重组。再通过各种隐名代持、阴阳协议等方式进行资本大腾挪，最终通过重组预期、定增等方式实现盈利。 此次海带制药在运作上与北京椰岛很相似，但会否继续复制北京椰岛的套路仍尚待观察。

　　熊猫汇表示，在未来22个月内，暂无对海宽制药资产、主营业务进行调整的计划，也暂无针对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。

　　有海宽制药内部人员对证券时报记者表示，目前公司的运转正常，生产和经营没有因控股股东的变化而发生改变。企业并购宗旨是盘活企业资本市场的发展道路。早盘资金连张十天，会议召开利好刺激，大盘小幅高开。